Cathie Wood女股神ARK重磅报告：比特币上看230万美元，将颠覆常识

2月 2 日，比特币 ETF 发行商、木头姐 Cathie Wood 掌控下的方舟投资 ARK Invest 释出了一篇长达 160 页的题为《Big Ideas 2024：颠覆常规，定义未来》的年度重磅报告。

整篇 160 页报告围绕人工智慧、比特币、智慧合约、机器人、数位钱包、电动汽车、可重复使用火箭、3D 列印等主题而展开。全篇报告总计 15 部分。其中重点谈到了人工智慧、比特币、电动汽车等主题。

我们知道，美国证监会在 1 月 10 日审批通过的 11 只比特币现货 ETF 中，木头姐的 ARK Invest 旗下的 ARK 21Shares Bitcoi ETF ARKB 就是其中之一。在美国证监会审批通过 ARK 21Shares Bitcoin ETF 之前，木头姐还持有近 8000 万美元的灰度的比特币基金 GBTC。当然，在推出自家比特币 ETF 之后，逐渐退出 GBTC，转投自家 ARKB。

严格意义来说，木头姐是一名资深的比特币信徒。此前，贝莱德创办人拉里芬克也曾自称为比特币信徒。

截止 2 月 2 日，在自比特币 ETF 推出的 16 个交易日内，ARKB 已经储备 16415 个比特币，价值约 7 亿美元。仅次于贝莱德与富达。排名第三位。

碳链价值将把《Big Ideas 2024》整篇报告围绕比特币而展开的部分内容摘出来，供读者朋友参考学习。报告在谈到比特币时，共分两部分展开，一部分是谈《Bitcoin Allocation》的，重点提到，提高比特币在投资组合中的作用。另一部分是谈《Bitcoin In 2023》的，重点提到，比特币在 2022 年遭遇挑战后的复原力和恢复力。

报告在《Bitcoin Allocation》部分中表示，比特币是一种相对较新的资产类别，其市场瞬息万变，充满不确定性。比特币在很大程度上不受监管，比特币投资可能比受监管更严格的投资更容易受到欺诈与操纵。比特币面临独特的重大风险，包括价格大幅波动、缺乏流动性和被盗风险。

ARK 表示，报告中所提供的资讯是基于 ARK 的研究内容，并不构成投资建议。

根据 ARK 的研究，比特币已经成为一种独立的资产类别，值得在机构投资组合中进行战略配置。
在《Bitcoin Allocation》部分中，报告从比特币的历史、可投资性、基础价值、回报率、管理、案例 6 个维度分别与大宗商品、房地产、债券、股票进行了对比。
随著时间的推移，具有长远眼光的投资者会从中受益。比特币的波动性会掩盖了它的高回报性。但是，长期投资眼光才是投资比特币的关键。与其问「何时」，不如问「多久」。

从历史上看，购买并持有比特币至少 5 年的投资者，无论何时购买，都能获利。
比特币在实现风险调整后的回报最大化方面可发挥重要作用。ARK 的研究侧重于传统资产类别的波动性和收益情况，研究表明，一个追求风险调整后收益最大化的投资组合在 2023 年有 19.4% 的资金配置到比特币上。
最佳配置比特币会产生什么影响？从全球 250 兆美元的可投资资产基础上分配到比特币上，将对比特币价格产生重大影响。比如分配 1% 的资金，比特币价格将达到约 12 万美元。分配 4.8% 的资金，比特币价格将达到 55 万美元。分配 19.4% 的资金，比特币的价格将达到 230 万美元。
比特币价格 4 年来首次超过链上市场均值。作为 ARK 的原创指标，链上市场均值一直是比特币市场风险上涨和风险下跌的可靠分界点。从历史上看，当比特币价格越过市场均线时，通常预示著牛市的早期阶段。
比特币是地区银行业崩溃期间的避风港。2023 年初，在美国地区银行历史性崩溃期间，比特币价格上涨 40% 以上，凸显了其作为对冲交易对手风险的作用。
比特币的基本面在 2022 年的危机中丝毫未受影响，并在 2023 年继续快速发展。
比特币正在演变成一种可靠的避险资产。随著宏观经济不确定性的增加以及人们对传统「Flight to safety」的信任度降低，比特币已成为一种可行的替代选择。

ARK 从 6 个维度对比特币作为风险资产进行了评估。分别是：安全与资本保护、多元化、长期投资范围、流动性和可获取性、对冲通膨。
首先是，比特币现货 ETF 启动。

2024 年 1 月 11 日，比特币现货 ETF 的推出为比特币的发展奠定了基础，为投资者提供了一种更直接、更规范、流动性更强的投资方式。比特币现货 ETF 在主要证券交易所交易，允许投资者通过现有经纪帐户买卖股票，并应减少与直接投资比特币相关的学习曲线与操作的复杂性。

其次是，比特币减半。比特币减半大约每 4 年发生一次，将开采的新比特币区块的奖励减半。从历史上看，每次减半都与牛市的启动相吻合。预计在 2024 年 4 月，这次减半将把比特币的通货膨胀率从～1.8% 降至～0.9%。

然后是，机构认可。得益于比特币持续的弹性和表现，人们对比特币的看法也发生了转变 — 从投机工具转变为多元化投资组合中的战略投资 — 这应该是 2024 年比特币发展的特点。

贝莱德执行长拉里 – 芬克（Larry Fink）就是这一演变的典型代表，他的立场已经从对比特币的质疑转变为比特币具备作为「优质投资」的潜力。

最后是，监管动态。FTX 和 Celsius 的破产推动了更透明、更开放的全球加密货币监管，包括美国可能通过一项法案，建立加密货币监管框架，以及欧洲加密资产市场（MiCA）法规的实施，该法规规定欧盟的加密钱包提供商和交易所必须获得许可才能正常营业。